Kľúčový rozdiel - transakcia vs riziko prekladu
Transakčné a prekladové riziká sú dva hlavné typy kurzových rizík, ktorým čelia spoločnosti zaoberajúce sa transakciami v cudzej mene. Kľúčovým rozdielom medzi transakčným a translačným rizikom je, že transakčným rizikom je kurzové riziko vyplývajúce z časovej prodlevy medzi uzavretím zmluvy a jej vyrovnaním, zatiaľ čo kurzové riziko predstavuje kurzové riziko vyplývajúce z prepočtu finančných výsledkov jednej meny na inú menu.
OBSAH
1. Prehľad a kľúčový rozdiel
2. Čo je to transakčné riziko
3. Čo je to riziko prekladu
4. Porovnanie vedľa seba - transakcia vs riziko prekladu v tabuľke
5. Zhrnutie
Čo je to transakčné riziko?
Transakčné riziko je kurzové riziko vyplývajúce z časovej prodlevy medzi uzavretím zmluvy a jej vyrovnaním. Výmenné kurzy podliehajú neustálym zmenám a zvýšené časové oneskorenie medzi vstupom do transakcie a vyrovnaním vedie k tomu, že obe strany si neuvedomujú, aký by bol výmenný kurz v čase vyrovnania.
Napr. ABV Company vo Veľkej Británii je obchodná organizácia a má v úmysle nakúpiť 600 barelov ropy od spoločnosti XNT Company v USA, ktorá je vývozcom ropy, v priebehu ďalších štyroch mesiacov. Pretože ceny ropy neustále kolíšu, ABV sa rozhodne uzavrieť zmluvu na odstránenie neistoty. Vo výsledku obe strany uzavreli dohodu, v ktorej XNT predá 600 ropných barelov za cenu 170 libier za barel.
Spotový kurz (dnešný kurz) ropného barelu je 127 libier. Za ďalšie štyri mesiace môže byť cena ropného barelu viac alebo menej ako zmluvná hodnota 170 libier za barel. Bez ohľadu na prevládajúcu cenu ku dňu uzavretia zmluvy (spotová sadzba na konci štyroch mesiacov). XNT musí podľa zmluvy predať spoločnosti ABV barel ropy za 170 libier.
Po štyroch mesiacoch predpokladajme, že spotová sadzba je 176 GBP za barel. Rozdiel medzi cenami, ktoré musí spoločnosť ABV zaplatiť za 600 barelov v dôsledku zmluvy, sa dá porovnať so scenárom, ak by zmluva neexistovala.
Ak zmluva neexistovala (176 * 600 GBP) = 105 600 GBP
Z dôvodu zmluvy (170 GBP * 600) = 102 000 GBP
Preto je rozdiel medzi cenami 3 600 libier
Na základe zmluvy sa spoločnosti ABV podarilo získať zisk 3 600 libier.
Výmenný kurz medzi britskou librou a americkým dolárom je 1,25 GBP / $, čo znamená, že 1 GBP sa rovná 1,25 USD. Platba, ktorú musí spoločnosť ABV zaplatiť za XNT, teda predstavuje 81 600 dolárov (102 000 libier / 1,25).
Vyšší typ kontraktu zameraného na zmiernenie kurzového rizika sa nazýva forwardový kontrakt; toto je dohoda medzi dvoma stranami o kúpe alebo predaji majetku za stanovenú cenu v budúcnosti.
Nástroje používané na zmiernenie transakčného rizika
Okrem forwardových zmlúv je možné pri zmierňovaní transakčného rizika zvážiť aj nižšie uvedené nástroje.
možnosti
Opciou je právo, nie však povinnosť kúpiť alebo predať finančné aktívum v konkrétny deň za vopred dohodnutú cenu.
Zámeny
Swap je derivát, prostredníctvom ktorého dve strany dospejú k dohode o výmene finančných nástrojov.
Budúcnosť
Futures je dohoda o kúpe alebo predaji konkrétnej komodity alebo finančného nástroja za vopred stanovenú cenu k určitému dátumu v budúcnosti.
Čo je to riziko prekladu?
Kurzové riziko je kurzové riziko vyplývajúce z prepočtu finančných výsledkov jednej meny na inú menu. Riziko prekladu podstupujú spoločnosti, ktoré podnikajú vo viacerých krajinách a vykonávajú transakcie v rôznych menách. Ak sa výsledky vykazujú v rôznych menách, je ťažké porovnať výsledky a vypočítať výsledky pre celú spoločnosť. Z tohto dôvodu budú všetky výsledky v každej krajine prevedené do spoločnej meny a uvedené vo finančných výkazoch. Táto spoločná mena je zvyčajne mena v krajine, kde má sídlo spoločnosť.
Ak je spoločnosť vystavená prekladateľskému riziku, vykázané výsledky môžu byť vyššie alebo nižšie v porovnaní so skutočným výsledkom na základe zmien výmenného kurzu.
Napr. Materskou spoločnosťou spoločnosti D je spoločnosť A so sídlom v USA. Spoločnosť D sa nachádza vo Francúzsku a obchoduje v eurách. Na konci roka sú výsledky spoločnosti D konsolidované s výsledkami spoločnosti A na zostavenie konsolidovanej účtovnej závierky; teda výsledky spoločnosti D sa prevedú na americké doláre.
Ďalej v texte podrobností o príjmoch, nákladoch na predaj a hrubom zisku sú uvedené spoločnosti D na základe transakcií za finančný rok 2016.
Rozdielny článok v strede pred tabuľkou
| 000 000 € | |
| Predaj | 2 545 |
| Náklady na predaj | (1 056) |
| Hrubý zisk | 1 489 |
Za predpokladu výmenného kurzu 0,92 $ / € (to znamená, že jeden $ sa rovná 0,92 €) sa výsledky spoločnosti D prevedú na,
| 000 000 dolárov | |
| Tržby (2 545 * 0,92) | 2 341 |
| Náklady na predaj (1 056 * 0,92) | (972) |
| Hrubý zisk (1 489 * 0,92) | 1 369 |
Obrázok 1: Prepočet meny vedie k prevodnému riziku
Z dôvodu prepočtu meny sú vykázané výsledky nižšie ako skutočné výsledky. Nejde o skutočné zníženie a je to dané výlučne konverziou meny.
Aký je rozdiel medzi transakčným a prekladovým rizikom?
Transakcia vs riziko prekladu |
|
| Transakčné riziko je kurzové riziko vyplývajúce z časovej prodlevy medzi uzavretím zmluvy a jej vyrovnaním. | Kurzové riziko je kurzové riziko vyplývajúce z prepočtu finančných výsledkov jednej meny na inú menu. |
| Skutočná zmena výsledku | |
| V riziku transakcie dôjde k skutočnej zmene budúceho výsledku, pretože transakcia sa uzatvára v jednom okamihu a vyrovnáva sa v budúcnosti. | Vo výsledku prevodného rizika nedôjde k žiadnej skutočnej zmene, pretože viditeľná zmena výsledkov je spôsobená iba konverziou meny. |
| Zmiernenie rizika | |
| Transakčné riziko je možné zmierniť uzatvorením dohody o zabezpečení. | Riziko prekladu nemožno zmierniť |
Zhrnutie - transakčné riziko vs riziko prekladu
Rozdiel medzi transakčným a prekladovým rizikom možno pochopiť podľa uvedomenia si ich príčin. Ak sa v súčasnosti uzavrie zmluva, ktorá sa vyrovná v budúcnosti, výsledným rizikom je riziko transakcie. Kurzovým rizikom vyplývajúcim z prepočtu finančných výsledkov jednej meny na inú menu je riziko prepočtu. Devízové transakcie spoločnosti by sa mali riadiť opatrne, aby nepodliehali významným zmenám, pretože vysoké transakčné a prekladové riziká sú známkami volatility.
Stiahnite si PDF verziu transakcie vs riziko prekladu
Môžete si stiahnuť verziu tohto článku vo formáte PDF a použiť ho na offline účely podľa citácií. Tu si stiahnite verziu PDF. Rozdiel medzi transakčným a prekladateľským rizikom.
