LBO vs MBO
Aj keď pre niekoho mimo podnikového sveta môžu výrazy ako LBO a MBO pôsobiť výstredne, v obchodných kruhoch sa často používajú. Zatiaľ čo LBO označuje Leveraged Buyout, MBO je manažment Buyout. Aj keď existuje veľa ľudí, ktorí si myslia, že MBO sa úplne líši od LBO, odborníci tvrdia, že MBO je špeciálny prípad LBO, ktorý nad podnikom nepreberá outsider, ale interné riadenie, ktoré nad ním prevezme účinnú kontrolu. Tento článok sa pokúša objasniť rozdiely medzi LBO a MBO.
Čo je LBO?
Keď outsider, zvyčajne osoba, ktorá má záujem na ovládnutí spoločnosti, zariadi peniaze na odkúpenie dostatočného množstva akcií spoločnosti, aby mohla ovládať vlastný kapitál spoločnosti, označuje sa to ako odkúpenie pomocou pákového efektu. Tento investor si zvyčajne požičia veľmi vysoké percento peňazí, ktoré sa vráti predajom majetku nadobudnutej spoločnosti. Peniaze zvyčajne pochádzajú z bánk a z trhov s dlhovým kapitálom. História je plná príkladov LBO, keď ľudia bez alebo s veľmi malými peniazmi získali prostredníctvom spoločnosti LBO kontrolné právomoci v spoločnosti. Je prekvapujúce, že aktíva preberanej spoločnosti sa používajú ako zábezpeka za požičané peniaze. Vyzbierať peniaze,nadobúdajúca spoločnosť vydáva dlhopisy pre investorov, ktoré majú rizikový charakter a nemali by sa považovať za investičný stupeň, pretože s týmto postupom súvisia značné riziká. Všeobecne sa dlhová časť v LBO pohybuje od 50 do 85%, aj keď boli prípady, keď sa viac ako 95% LBO uskutočnilo s dlhom.
Čo je to MBO?
MBO je Management Buyout, čo je typ LBO. Tu sa pokúša odkúpiť kontrolu nad spoločnosťou interné riadenie spoločnosti namiesto outsiderov. Toto sa zvyčajne uchýli k tomu, aby sa manažéri viac zaujímali o zlepšovanie záležitostí spoločnosti, keď sa stanú akcionármi, a teda partnermi ziskov. Ak dôjde k MBO, stane sa verejne kótovaná spoločnosť súkromnou. MBO ovplyvňuje reštrukturalizáciu organizácie a tiež nadobúda význam pri akvizíciách a fúziách. Existujú ľudia, ktorí tvrdia, že MBO v súčasnosti využívajú manažéri na to, aby kúpili spoločnosť za nižšiu cenu, a potom ovplyvňujú zmeny smerujúce k zvýšeniu cien akcií, aby z toho mali obrovský úžitok. Podporovatelia tohto názoru tvrdia, že manažéri sa snažia zle riadiť znižovanie produkcie a tým aj ceny akcií. Po úspešnom MBO, kde získajú kontrolu za lacnú cenu,riadia spoločnosť efektívnym spôsobom tak, aby prudko vzrástli zásoby.
V skratke:
LBO vs MBO
• LBO je odkúpenie pomocou pákového efektu, ku ktorému dôjde, keď outsider zariadi dlhy na získanie kontroly nad spoločnosťou.
• MBO je odkúpenie riadenia, keď konatelia spoločnosti sami kúpia podiely v spoločnosti, čím spoločnosť vlastní.
• V prípade LBO outsider ustanovuje svoj vlastný manažérsky tím, zatiaľ čo v prípade MBO súčasný manažérsky tím pokračuje
• V spoločnosti MBO ukladá vedenie svoje vlastné peniaze na získanie kontroly, ako to akcionári chcú.
