Kľúčový rozdiel - pravé akcie vs bonusové akcie
Akcie na práva a bonusové akcie sú dva typy akcií vydaných existujúcim akcionárom spoločnosti. Výsledkom emisie práv a bonusov je zvýšenie počtu akcií, a tým zníženie ceny za akciu. Kľúčový rozdiel medzi akciami na prianie a bonusovými akciami je ten, že zatiaľ čo sa pri novej emisii akcií pre súčasných akcionárov ponúkajú akcie za zvýhodnenú cenu, bonusové akcie sa ponúkajú bez protihodnoty (bezplatne), aby sa tak kompenzovalo nevyplatenie dividend.
OBSAH
1. Prehľad a hlavný rozdiel
2. Čo sú to pravé akcie
3. Čo sú bonusové akcie
4. Porovnanie vedľa seba - pravé akcie vs bonusové akcie
5. Zhrnutie
Čo sú to správne akcie
Akcie na práva sú akcie vydané prostredníctvom emisie práv, kde spoločnosť ponúka existujúcim akcionárom predaj nových akcií v spoločnosti predtým, ako ich ponúkne širokej verejnosti. Takéto práva akcionárov - ktoré majú byť akcie ponúknuté verejnosti - sa nazývajú „preventívne práva“. Akcie na práva sa ponúkajú za zníženú cenu oproti prevládajúcej trhovej cene, aby akcionári boli motivovaní k upísaniu akcií.
Napr. Spoločnosť Q sa rozhodne vydať nové akcie, aby získala nový kapitál vo výške 20 miliónov dolárov vydaním 10 miliónov akcií v pomere 2: 2. To znamená, že za každých 10 držaných akcií dostane investor 2 nové akcie.
Ak sa ponúknu nové akcie, akcionári majú nasledujúce tri možnosti.
Obrázok 1: Možnosti pre akcionárov, ak majú možnosť upísať emisiu práv
Pokračujúc z rovnakého príkladu, predpokladajme, že trhová cena existujúcich akcií (akcií držaných pred vydaním práv) je 4,5 USD za akciu. Diskontovaná cena, za ktorú budú vydané nové akcie, je 3 doláre. Investor má 1 000 akcií
Ak investor využije práva v plnom rozsahu,
Hodnota existujúcich akcií (1 000 * 4,5 USD) 4 500 dolárov
Hodnota nových akcií (200 * 3) 600 dolárov
Hodnota celkových akcií (1 200 akcií) 5 100 dolárov
Hodnota na akciu po vydaní práv (5 100 USD / 1 200) 4,25 USD na akciu
Hodnota na akciu po vydaní práv sa označuje ako „teoretická cena ex-práv“a jej výpočet sa riadi IAS 33 - „Výnosy z akcie“.
Výhodou je, že investor môže upísať nové akcie za nižšiu cenu. Ak sa na akciovom trhu zakúpi 200 akcií, akcionár musí znášať náklady 900 dolárov (200 x 4,5 USD). Nákupom akcií prostredníctvom emisie práv je možné ušetriť 300 dolárov. Po vydaní práv cena akcií klesne zo 4,5 na 4,25 USD za akciu, pretože sa zvýši nesplatený počet akcií. Toto zníženie je však vyvážené úsporami dosiahnutými prostredníctvom možnosti nákupu akcií za zníženú cenu.
Ak investor práva ignoruje,
Investor nemusí byť ochotný ďalej investovať do spoločnosti alebo mať finančné prostriedky na upísanie akcií s právami. Ak sa akcie s právami ignorujú, potom sa držba akcií zriedi z dôvodu zvýšenia počtu akcií.
Ak investor predá práva iným investorom
V niektorých prípadoch nie sú práva prenosné. Tieto práva sa označujú ako „práv, ktorých sa nemožno vzdať“. Ale vo väčšine prípadov sa investori môžu rozhodnúť, či sa rozhodnete pre kúpu akcií alebo predaj práv iným investorom. Práva, s ktorými je možné obchodovať, sa nazývajú „práva vzdať sa“a po ich obchodovaní sú tieto práva známe ako „nulové platené práva“.
Čo sú bonusové akcie?
Bonusové akcie sa tiež označujú ako „scrip akcie“a distribuujú sa prostredníctvom bonusovej emisie. Tieto akcie sa vydávajú existujúcim akcionárom bezplatne podľa podielu ich akcionárskeho podielu.
Napr. Za každé 4 držané akcie budú mať investori nárok na 1 bonusovú akciu
Bonusové akcie sa vydávajú ako alternatíva k výplatám dividend. Napríklad, ak spoločnosť dosiahne v hospodárskom roku čistú stratu, nebudú k dispozícii žiadne prostriedky na výplatu dividend. To môže viesť k nespokojnosti akcionárov; teda na kompenzáciu neschopnosti vyplácať dividendy možno ponúknuť bonusové akcie. Akcionári môžu bonusové akcie predať, aby splnili svoje potreby v oblasti príjmu.
Vydávanie bonusových akcií je atraktívnou možnosťou pre spoločnosti, ktoré čelia krátkodobým problémom s likviditou. Jedná sa však o nepriame riešenie hotovostných obmedzení, pretože bonusové akcie negenerujú pre spoločnosť hotovosť, iba bránia potrebe odlivu peňazí vo forme dividend.
Ďalej, keďže bonusové akcie zvyšujú vydané základné imanie spoločnosti bez akejkoľvek hotovostnej protihodnoty, mohlo by to v budúcnosti viesť k poklesu dividend na akciu, čo nemusí byť všetkými investormi interpretované racionálne.
Aký je rozdiel medzi Správnymi akciami a Bonusovými akciami?
Rozdielny článok v strede pred tabuľkou
Akcie vpravo vs bonusové akcie |
|
| Pravé akcie sú ponúkané za zníženú cenu pre existujúcich akcionárov v novej emisii akcií. | Bonusové akcie sú ponúkané bezplatne. |
| Vplyv na situáciu v hotovosti | |
| Akcie na práva sa vydávajú na zvýšenie nového kapitálu pre budúce investície. | Vydávajú sa bonusové akcie na kompenzáciu prevládajúcich hotovostných obmedzení. |
| Príjem hotovosti | |
| Akcie na základe práv vedú k prijatiu hotovosti pre spoločnosť | Výsledkom bonusových akcií nie je prijatie hotovosti. |
Zhrnutie - Akcie práv a bonusové akcie
Spoločnosti uvažujú o vydaní akcií s právami a bonusových akcií, ak sú potrebné finančné prostriedky na budúce projekty alebo súčasné deficity hotovosti. Akcie na práva aj bonusové akcie zvyšujú počet akcií v obehu a znižujú cenu za akciu. Hlavný rozdiel medzi akciami na práva a bonusovými akciami je ten, že zatiaľ čo akcie na práva sa ponúkajú so zľavou oproti trhovej cene, bonusové akcie sa vydávajú bezodplatne.
