Kľúčový rozdiel - zaistenie vs forwardová zmluva
Kľúčovým rozdielom medzi zabezpečovacím a forwardovým kontraktom je, že hedging je technikou používanou na zníženie rizika finančného aktíva, zatiaľ čo forwardový kontrakt je kontrakt medzi dvoma stranami na nákup alebo predaj aktíva za stanovenú cenu k budúcemu dátumu. Odkedy sa finančné trhy stali zložitými a ich veľkosť sa zväčšila, zabezpečenie sa stalo pre investorov čoraz dôležitejším. Zaistenie poskytuje istotu pri budúcej transakcii, pri ktorej vzťah medzi zabezpečovacím a forwardovým kontraktom spočíva v tom, že tento kontrakt je typom kontraktu používaného na zabezpečenie.
OBSAH
1. Prehľad a hlavný rozdiel
2. Čo je zaistenie
3. Čo je to forwardová zmluva
4. Porovnanie vedľa seba - hedging vs forwardová zmluva
5. Zhrnutie
Čo je zaistenie?
Zaistenie je technika používaná na zníženie rizika finančného aktíva. Rizikom je neistota nepoznania budúceho výsledku. Ak je finančné aktívum zabezpečené, poskytuje istotu, aká bude jeho hodnota k budúcemu dátumu. Zabezpečovacie nástroje môžu mať nasledujúce dve formy.
Výmena obchodovaných nástrojov
Finančné produkty obchodované na burze sú štandardizované nástroje, ktoré obchodujú iba na organizovaných burzách v štandardizovaných veľkostiach investícií. Nemôžu byť šité na mieru podľa požiadaviek akýchkoľvek dvoch strán
Over Counter Instruments (OTC)
Naproti tomu mimoburzové dohody sa môžu uskutočniť pri absencii štruktúrovanej výmeny, a preto je možné ich usporiadať tak, aby vyhovovali požiadavkám akýchkoľvek dvoch strán.
Zabezpečovacie nástroje
Existujú štyri hlavné typy zaisťovacích nástrojov, ktoré sa bežne používajú.
Vpred
(podrobne vysvetlené nižšie)
Budúcnosť
Futures je dohoda o kúpe alebo predaji konkrétnej komodity alebo finančného nástroja za vopred stanovenú cenu k určitému dátumu v budúcnosti. Futures sú nástroje obchodované na burze.
možnosti
Opciou je právo, nie však povinnosť kúpiť alebo predať finančné aktívum v konkrétny deň za vopred dohodnutú cenu. Opciou môže byť buď „kúpna opcia“, čo je právo na nákup, alebo „opcia s možnosťou predaja“, čo je právo na predaj. S opciami je možné obchodovať alebo za mimoburzové nástroje
Zámeny
Swap je derivát, prostredníctvom ktorého dve strany dospejú k dohode o výmene finančných nástrojov. Zatiaľ čo podkladovým nástrojom môže byť akýkoľvek cenný papier, peňažné toky sa bežne vymieňajú v swapoch. Swapy sú voľnopredajné nástroje.
Obrázok 01: Zamieňací prístroj
Čo je to forwardová zmluva?
Forwardová zmluva je zmluva medzi dvoma stranami na nákup alebo predaj aktíva za stanovenú cenu v budúcnosti.
Napríklad spoločnosť A je obchodná organizácia a má v úmysle nakúpiť 600 barelov z ropy od spoločnosti B, ktorá je vývozcom ropy za ďalších šesť mesiacov. Pretože ceny ropy neustále kolíšu, A sa rozhodne uzavrieť forwardový kontrakt na odstránenie neistoty. Vo výsledku obe strany uzavreli dohodu, v ktorej B predá 600 ropných barelov za cenu 175 dolárov za barel.
Spotový kurz (dnešný kurz) ropného barelu je 123 dolárov. Za ďalších šesť mesiacov môže byť cena ropného barelu viac alebo menej ako hodnota kontraktu 175 dolárov za barel. Bez ohľadu na prevládajúcu cenu ku dňu uskutočnenia zmluvy (spotová sadzba na konci šiestich mesiacov). Podľa zmluvy musí B predať barel ropy za 175 dolárov spoločnosti A.
Po šiestich mesiacoch predpokladajme, že spotová sadzba je 179 dolárov za barel, rozdiel medzi cenami, ktoré musí A kvôli zmluve zaplatiť za 600 barelov, je možné porovnať so scenárom, ak by zmluva neexistovala.
Cena, ak zmluva neexistovala (179 * 600 dolárov) = 107 400 dolárov
Cena, kvôli zmluve (175 * 600 dolárov) = 105 000 dolárov
Rozdiel v cene = 2 400 dolárov
Spoločnosti A sa uzatvorením vyššie uvedeného forwardového kontraktu podarilo ušetriť 2 400 dolárov.
Forwardy sú mimoburzové (OTC) nástroje, dajú sa prispôsobiť podľa akejkoľvek transakcie, čo je významná výhoda. Z dôvodu nedostatku riadenia však môže existovať vysoké riziko zlyhania forwardov.
Aký je rozdiel medzi zaistením a forwardovou zmluvou?
Rozdielny článok v strede pred tabuľkou
Hedging vs forwardová zmluva |
|
| Zabezpečenie je technika používaná na zníženie rizika finančného aktíva. | Forwardový kontrakt je kontrakt medzi dvoma stranami na kúpu alebo predaj aktíva za stanovenú cenu v budúcnosti. |
| Príroda | |
| Zaisťovacie techniky sa môžu obchodovať na burze alebo prostredníctvom mimoburzových nástrojov. | Forwardové zmluvy sú voľnopredajné nástroje. |
| Typy | |
| Forwardy, futures, opcie a swapy sú populárne zabezpečovacie nástroje. | Forwardové zmluvy sú jedným typom zabezpečovacích nástrojov. |
Zhrnutie - zaistenie vs forwardová zmluva
Rozdiel medzi zabezpečovacím a forwardovým kontraktom závisí hlavne od ich rozsahu, kde je zabezpečenie širšieho rozsahu, pretože zahŕňa mnoho techník, zatiaľ čo forwardový kontrakt má úzky rozsah. Cieľ oboch je podobný, keď sa pokúšajú znížiť riziko transakcie, ktorá sa uskutoční v budúcnosti. Ďalej je trh forwardových zmlúv významný z hľadiska objemu a hodnoty, avšak keďže podrobnosti forwardových kontraktov sú obmedzené na kupujúceho a predávajúceho, je ťažké odhadnúť veľkosť tohto trhu.
