Náklady na kapitál vs miera návratnosti
Spoločnosti potrebujú kapitál na začatie a prevádzkovanie obchodných operácií. Kapitál možno získať pomocou mnohých metód, ako je emisia akcií, dlhopisov, pôžičiek, vkladov majiteľov atď. Náklady na kapitál sa vzťahujú na náklady vynaložené na získanie buď vlastného kapitálu (náklady spojené s vydaním akcií), alebo dlhového kapitálu (úrokové náklady). Miera návratnosti sa týka návratnosti, ktorú je možné dosiahnuť investovaním kapitálu do obchodných aktivít a rastu. Nasledujúci článok popisuje náklady na kapitál a mieru návratnosti a poskytuje ich jasné rozlíšenie.
Čo sú náklady na kapitál?
Náklady na kapitál sú miera návratnosti, ktorú je možné dosiahnuť investovaním do iného projektu s podobnou úrovňou rizika; náklady v tomto prípade by predstavovali náklady príležitosti na návratnosť, ktoré by bolo možné získať alternatívnou investíciou. Náklady na kapitál sa vypočítajú spočítaním nákladov na kapitál a dlhov.
Cena vlastného imania sa vzťahuje na výnos, ktorý požadujú investori / akcionári, a počíta sa ako E s = R f + β s (R M -R f). V rovnici je E s očakávaný výnos z cenného papiera, R f označuje bezrizikovú mieru platenú štátnymi cennými papiermi (toto je pridané, pretože výnos z rizikovej investície je vždy vyšší ako bezriziková miera vlády), β s označuje vzhľadom na citlivosť na zmeny na trhu je R M trhová miera návratnosti, kde (R M -R f) označuje prémiu za trhové riziko.
Cena dlhu sa počíta ako (R f + miera kreditného rizika) (1-T). Tu sa bezriziková miera dlhopisu so zodpovedajúcou časovou štruktúrou k dlhu pripočíta k miere kreditného rizika alebo k štandardnej prémii, ktorá sa zvyšuje spolu s úrovňami dlhu, a ktorá sa potom počíta znížením sadzby dane, pretože dlh je daňovo odpočítateľný.
Čo je miera návratnosti?
Miera návratnosti sa týka návratnosti, ktorá sa dosiahne po investovaní kapitálu. Jeden z hlavných rozhodujúcich faktorov o tom, či by sa malo v investícii pokračovať, alebo nie, závisí od úrovne návratnosti, ktorú je možné pri investovaní dosiahnuť. Tento výnos bude závisieť od úrovní podstupovaného rizika a všeobecne platí, že čím vyššie riziko, tým vyšší výnos. Miera návratnosti investovaného kapitálu by sa mala porovnať s investíciou s podobnou úrovňou rizika, aby sa dalo určiť, či by sa investícia mala uskutočniť.
Náklady na kapitál vs miera návratnosti
Náklady na kapitál a miera návratnosti spolu úzko súvisia. Náklady na kapitál sú celkové náklady na vlastné imanie a náklady na dlh a sú to tiež náklady na príležitosť (návratnosť, ktorá sa mohla dosiahnuť) pri investovaní do iného projektu s podobnou úrovňou rizika. Miera návratnosti sa týka návratnosti, príjmu alebo prílevu, ktoré možno očakávať pri investovaní. Pri rozhodovaní medzi investíciami s podobnou úrovňou rizika by sa investícia mala uskutočniť, iba ak je návratnosť vyššia a náklady na kapitál nižšie ako alternatíva.
Zhrnutie:
• Náklady na kapitál sa vzťahujú na náklady vynaložené na získanie buď vlastného kapitálu (náklady spojené s vydaním akcií), alebo dlhového kapitálu (úrokové náklady).
• Miera návratnosti sa týka návratnosti, ktorú je možné dosiahnuť investovaním kapitálu do obchodných aktivít a rastu.
• Pri rozhodovaní medzi investíciami s podobnou úrovňou rizika by sa investícia mala uskutočniť, iba ak je vyššia návratnosť a nižšie náklady na kapitál ako alternatíva.
