Trvanie vs Upravené trvanie
Trvanie a modifikovaná durácia sú pojmy, s ktorými sa často stretávame v oblasti investícií, najmä akcií a dlhopisov. Ak chcete byť efektívnym investorom, musíte poznať rozdiel medzi nimi. Trvanie sa týka hotovostného toku akýchkoľvek financií. Je to veľmi dôležitý faktor, ktorý ovplyvňuje výnos alebo návratnosť investícií. Je to množstvo vecí samých o sebe, pretože to môže byť čas, ktorý sa očakáva, kým dostanete splátky, a môže to byť aj cenová zmena v percentách. To je to, čo vytvára zmätok, a preto na vyriešenie tohto problému existujú dva pojmy, a to doba trvania (doba trvania Macaulay) a zmenená doba trvania.
Macaulay Trvanie
Macaulay Duration, ktorý vynašiel Fredrick Macaulay v roku 1938, je tiež známy ako jednoducho Duration. Vzťahuje sa na vážený priemerný čas pred prijatím splátok. Uplatňuje sa iba na investície s pevnou mierou návratnosti
Upravené trvanie
Modified Duration je nástroj, ktorý meria zmenu ceny (v percentách) vo vzťahu k jednotkovej zmene výnosu. Nazýva sa tiež logaritmický derivát cien z hľadiska výnosu alebo jednoducho cenová citlivosť. Závisí to iba od výnosu bez ohľadu na to, či ide o investíciu s pevným výnosom alebo nie. Slúži na kontrolu citlivosti ceny dlhopisu na konečnú úrokovú sadzbu. Pretože je flexibilnejšia, upravená doba trvania je populárnejšia ako doba trvania Macaulay.
Za normálnych okolností, ak je výťažok nepretržite zložený, sú hodnoty, ku ktorým dospejeme pri použití oboch dĺžok, rovnaké. Rozdiely vznikajú iba vtedy, keď sa výnos pravidelne zlučuje, aj keď výsledky sú stále porovnateľné.
Je rozumné, aby investor bol schopný vypočítať durácie dlhopisu alebo akcie, aby mohol prijímať správne a menej riskantné investičné rozhodnutia.
V skratke:
• Trvanie a upravené trvanie sú investičné nástroje, ktoré pomáhajú investorom
• Trvanie meria priemerný vážený čas pred splácaním, zatiaľ čo Modifikované trvanie sa zameriava viac na zmenu percenta ceny v pomere k výnosom
• Upravená doba trvania, ktorá je flexibilnejšia, sa používa častejšie ako doba trvania
• Trvanie vyžaduje fixáciu peňažných tokov, zatiaľ čo upravené trvanie platí aj pre iné situácie
