Kľúčový rozdiel - možnosti oproti swapom
Opcie aj swapy sú deriváty; tj finančné nástroje, ktorých hodnota závisí od hodnoty podkladového aktíva. Na zaistenie finančných rizík sa používajú deriváty. Kľúčovým rozdielom medzi opciou a swapom je, že opcia je právom, ale nie povinnosťou kúpiť alebo predať finančné aktívum v konkrétny deň za vopred dohodnutú cenu, zatiaľ čo swap je dohoda medzi dvoma stranami o výmene finančných nástrojov.
OBSAH
1. Prehľad a hlavný rozdiel
2. Čo sú možnosti
3. Čo sú swapy
4. Porovnanie vedľa seba - možnosti vs swapy
5. Zhrnutie
Čo sú možnosti?
Opciou je právo na kúpu alebo predaj finančného aktíva v konkrétny deň za vopred dohodnutú cenu. Nie je to však povinnosť. Dátum, ku ktorému by sa mala opcia uplatniť, sa označuje ako „dátum uplatnenia“a cena, ku ktorej by sa mala opcia uplatniť, sa označuje ako „realizačná cena“. Cena, ktorá by sa mala zaplatiť za získanie opcie, sa nazýva „opčná prémia“. Táto suma nie je vymožiteľná bez ohľadu na to, či sa opcia využije alebo nie. Existujú dve hlavné formy možností; možnosť predaja a možnosť predaja.
Možnosť volania
Toto je možnosť, ktorá dáva právo kúpiť finančné aktívum vo vopred dohodnutý deň za vopred dohodnutú cenu. K danému dátumu nie je povinnosť kúpiť majetok; možnosť sa teda uplatní podľa uváženia kupujúceho.
Napr PQR je producentom ropy, ktorý je oslovený spoločnosťou Y, ktorý uvádza, že si želá kúpiť 1.000 barelov na 850 $ za barel ropy na konci 6 mesiacov (k 31. st júla 2017). PQR súhlasí s predajom opcie na tento obchod v hodnote 3 000 dolárov. Počas šesťmesačného obdobia spoločnosť Y preferuje, aby cena ropného barelu presiahla 850 dolárov, odvtedy bude môcť z obchodu profitovať. Na konci 6 mesiacov sa cena ropného barelu zvýšila na 1 200 dolárov. Spoločnosť Y sa rozhodne využiť túto možnosť, pretože to pre nich bude prospešné. Pretože však autor opcií (PQR) súhlasil s predajom suda za 850 dolárov, bude to cena platná pre 1 000 barelov v čase uplatnenia opcie. Celkový príjem spoločnosti Y je teda
Cena zaplatená za ropu (1 000 * 850) = 850 000 dolárov
Opčná prémia = (3 000 dolárov)
= 847 000 dolárov
Put Option
Predajná opcia je právo predať finančné aktívum vo vopred dohodnutý deň za vopred dohodnutú cenu. Nie je povinnosť predať majetok v konkrétny deň; možnosť sa teda uplatní podľa uváženia predávajúceho. Realizácia predajnej opcie je obdobou kúpnej opcie; rozdiel je v tom, že predávajúci bude chcieť, aby cena aktíva klesla pod opčnú cenu, aby mohol dosiahnuť zisk.
Opciou môže byť obchodovateľná burza alebo mimoburzový nástroj.
Výmena obchodovaných nástrojov
Finančné produkty obchodované na burze sú štandardizované nástroje, ktoré obchodujú iba na organizovaných burzách v štandardizovaných veľkostiach investícií. Nemôžu byť šité na mieru podľa požiadaviek akýchkoľvek dvoch strán
Over the Counter Instruments
Naproti tomu mimoburzové dohody sa môžu uskutočniť pri absencii štruktúrovanej výmeny, a preto je možné ich usporiadať tak, aby vyhovovali požiadavkám akýchkoľvek dvoch strán.
Čo sú to swapy?
Swap je derivát, prostredníctvom ktorého dve strany dospejú k dohode o výmene finančných nástrojov. Zatiaľ čo podkladovým nástrojom môže byť akýkoľvek cenný papier, peňažné toky sa bežne vymieňajú v swapoch. Swapy sú voľne predajné finančné produkty. Najzákladnejší typ swapu sa označuje ako obyčajný vanilkový swap, zatiaľ čo existujú rôzne typy swapov, ako je uvedené nižšie.
Úrokové swapy
Toto je veľmi populárny typ swapu, pri ktorom si strany vymieňajú hotovostné toky na základe nominálnej hodnoty istiny (táto suma sa v skutočnosti nevymieňa) s cieľom zaistiť sa proti úrokovému riziku alebo špekulovať.
Komoditné swapy
Používajú sa na komodity ako ropa alebo zlato. Tu bude jedna komodita obsahovať pevnú sadzbu, zatiaľ čo druhá bude zahŕňať pohyblivú sadzbu. Vo väčšine komoditných swapov sa platobné toky vymenia namiesto čiastok istiny.
Devízové (FX) swapy
Tu si zúčastnené strany vymieňajú úroky a istiny z dlhov denominovaných v rôznych menách. Výmena meny by mala prebiehať v podmienkach čistej súčasnej hodnoty (súčasná hodnota budúcich peňažných tokov).
Obrázok 1 - Úrokové swapy sú veľmi používaným typom swapov
Aký je rozdiel medzi opciami a swapmi?
Rozdielny článok v strede pred tabuľkou
Možnosti vs Výmeny |
|
| Opciou je právo, nie však povinnosť kúpiť alebo predať finančné aktívum v konkrétny deň za vopred dohodnutú cenu. | Výmena je dohoda medzi dvoma stranami o výmene finančných nástrojov. |
| Požiadavka výmeny | |
| Opcie je možné kúpiť / predať prostredníctvom burzy alebo vyvinúť na prepážke. | Swapy sú voľne predajné finančné produkty. |
| Požiadavka na platbu poistného | |
| Za získanie opcie by sa mala zaplatiť platba poistného. | Výmena nezahŕňa platbu poistného. |
| Typy | |
| Hlavnou možnosťou sú opcie na volanie a put. | Najčastejšie sa používajú úrokové swapy, FX swapy a komoditné swapy. |
Zhrnutie - Možnosti vs Výmeny
Opcie a swapy sú veľmi populárne zaisťovacie techniky používané v dnešnom komerčnom svete. V skutočnosti sa odhadovalo, že do roku 2010 svetový trh s derivátmi presiahol 1,2 kvadrilión dolárov a jeho najväčšiu časť tvorili opcie a swapy. Rozdiel medzi opciami a swapmi je možné kategorizovať podľa ich použitia a štruktúry, pretože sa navzájom líšia rôznymi spôsobmi.
