Rozdiel Medzi CAPM A WACC

2024 Autor: Mildred Bawerman | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-16 08:42

CAPM vs WACC

Ocenenie akcií je nevyhnutnosťou pre každého investora, ako aj finančného experta. Aj keď existujú investori, ktorí očakávajú určitú mieru investícií do akcií spoločnosti, v spoločnosti existujú poskytovatelia pôžičiek a akcionárov, ktorí tiež očakávajú slušnú návratnosť svojich investícií do spoločnosti. Na tieto účely sú k dispozícii rôzne štatistické nástroje, z ktorých sú CAPM a WACC veľmi populárne. Ako sa dozvedia čitatelia po prečítaní tohto článku, existuje v týchto dvoch nástrojoch veľa rozdielov.

CAPM znamená Capital Asset Pricing Model, čo je metóda na zistenie správnej ceny akcie alebo takmer každého aktíva pomocou budúcich prognóz peňažných tokov a diskontovanej sadzby, ktorá je upravená o riziko.

Každá spoločnosť má svoje vlastné projekcie peňažných tokov na najbližších niekoľko rokov, investori však musia zistiť skutočnú hodnotu týchto budúcich peňažných tokov z hľadiska dnešného trhu. To si vyžaduje výpočet diskontnej sadzby, aby sa získala čistá súčasná hodnota peňažných tokov alebo NPV. Existuje veľa metód na zisťovanie reálnej hodnoty nákladov na kapitál spoločnosti, jednou z nich je WACC (vážený priemer nákladov na kapitál). Každá spoločnosť pozná cenu (úrokovú mieru), ktorú platí za dlh, ktorý získala pri zvyšovaní základného imania, musí však vypočítať náklady na vlastné imanie, ktoré sa skladá z dlhu aj z peňazí akcionárov. Akcionári tiež očakávajú slušnú návratnosť svojich investícií do spoločnosti, inak sú pripravení predať kapitál, ktorý vlastnia. Táto cena vlastného imania predstavuje to, čo spoločnosť vyžaduje, aby udržiavala cenu akcií na dobrej úrovni (uspokojivá pre akcionárov). Práve tieto náklady na kapitál sú dané CAPM a sú vypočítané pomocou nasledujúceho vzorca.

Náklady na kapitál pomocou CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Tu rf je bezriziková miera, rm je očakávaná miera návratnosti na trhu a b (beta) je miera vzťahu medzi rizikovým faktorom a cenou aktíva.

Vážené priemerné kapitálové náklady (WACC) sú založené na pomere dlhu a vlastného imania k celkovému kapitálu spoločnosti.

WACC = Re XE / V + Rd X (1 - sadzba dane z príjmu právnických osôb) XD / V

Kde D / V je pomer dlhu spoločnosti k celkovej hodnote (dlh + vlastné imanie)

E / V je pomer vlastného imania spoločnosti k celkovému počtu spoločností (vlastné imanie + dlh)

Súvisiaci odkaz:

Rozdiel medzi CAPM a APT