Kľúčový rozdiel - zabezpečené a nezabezpečené dlhopisy
Kľúčovým rozdielom medzi zabezpečeným a nezabezpečeným dlhopisom je, že zabezpečený dlhopis je typom dlhopisu, ktorý je zabezpečený založením konkrétneho aktíva ako zábezpeky emitentom dlhopisu, zatiaľ čo nezabezpečený dlhopis je typom dlhopisu, ktorý nie je zabezpečený proti kolaterálu. Dlhopis je dlhový nástroj vydávaný spoločnosťami alebo vládami investorom s cieľom získať prostriedky na projekty a expanziu. Vydávajú sa v nominálnej hodnote (menovitej hodnote dlhopisu) s úrokovou sadzbou a dobou splatnosti. Zabezpečené a nezabezpečené dlhopisy sú medzi mnohými obľúbenými typmi dlhopisov.
OBSAH
1. Prehľad a hlavný rozdiel
2. Čo je to zabezpečený dlhopis
3. Čo je to nezabezpečený dlhopis
4. Porovnanie vedľa seba - zabezpečený vs. nezabezpečený dlhopis v tabuľkovej forme
5. Zhrnutie
Čo je zabezpečený dlhopis?
Zabezpečený dlhopis je typ dlhopisu, ktorý je zabezpečený založením konkrétneho aktíva ako zábezpeky emitentom dlhopisu. V prípade zlyhania z dôvodu neplatenia musí emitent previesť vlastníctvo aktíva na držiteľa dlhopisu. Zaistené dlhopisy je možné zabezpečiť aj príjmovým tokom, ktorý je výsledkom projektu, z ktorého sa emisia dlhopisov financovala. Hypotekárne záložné listy a certifikáty o dôveryhodnosti zariadení sú dve formy široko používaných zabezpečených dlhopisov.
Hypotekárny záložný list
Hypotekárny záložný list je dlhopis zabezpečený hypotékou alebo združením hypoték. Tieto dlhopisy sú typicky kryté držbami nehnuteľností spoločnosťami, ktoré vlastnia významné množstvo majetku, pričom právny nárok dáva držiteľovi dlhopisu právo vlastniť založenú nehnuteľnosť v prípade, že spoločnosť neuskutoční platby. Hypotekárne záložné listy sú najbežnejším typom zabezpečených dlhopisov.
Osvedčenie o dôveryhodnosti zariadenia
Certifikát dôveryhodnosti zariadenia je financovaný z majetku, ktorý sa ľahko prepravuje alebo predáva. Vlastnícke právo k zariadeniu má trust a investori si môžu kúpiť certifikáty dôveryhodnosti ako prostriedok poskytovania finančných prostriedkov konkrétnej spoločnosti. Splátky kapitálu a úroky vypláca spoločnosť trustu, ktorý zasa spláca investorom. Po dokončení splátok dlhu sa trustom prevedie vlastníctvo aktíva späť na spoločnosť.
Čo je nezabezpečený dlhopis?
Nezabezpečený dlhopis, ktorý sa tiež označuje ako dlhopisy, je typom dlhopisu, ktorý nie je zabezpečený proti kolaterálu. Aby spoločnosť mohla vydať nezabezpečený dlhopis so zámerom získať financie od investorov, mala by to byť spoločnosť s dobrým menom, ktorá má dobrú bonitu. Úverový rating ponúka nezávislá organizácia, zvyčajne ratingová agentúra, po posúdení schopnosti spoločnosti plniť finančné záväzky.
V prípade nezabezpečeného dlhopisu nemôže držiteľ dlhopisu získať späť hodnotu investície, ak by emitent dlhopisov zlyhal. Preto ide o vysoko rizikové nástroje v porovnaní so zabezpečenými dlhopismi z dôvodu absencie kolaterálu a sú podporované platbami vysokých úrokov. Ponúkaná úroková sadzba významne závisí od finančnej stability a dôveryhodnosti spoločnosti alebo vládnej organizácie.
Možnosť zlyhania a inherentné riziko štátnych nezabezpečených dlhopisov je v porovnaní s podnikovými dlhopismi veľmi nízka. Keď vlády potrebujú ďalšie prostriedky na splácanie dlhopisov, dane sa zvyšujú, aby sa získal prístup k zvýšeným fondom. Aj za zriedkavých okolností, keď vládny orgán vyhlási likvidáciu, sú dlhopisy zvyčajne kryté inými vládnymi orgánmi. Na druhej strane je riziko zlyhania firemných nezabezpečených dlhopisov vyššie a ak má spoločnosť pristúpiť k likvidácii, dostanú držitelia dlhopisov aspoň časť svojej investície pred vyrovnaním akcionárov.
Obrázok 01: Nezabezpečený dlhopis
Aký je rozdiel medzi zabezpečeným a nezabezpečeným dlhopisom?
Rozdielny článok v strede pred tabuľkou
Zabezpečený vs nezabezpečený dlhopis |
|
| Zaistený dlhopis je typ dlhopisu, ktorý je zabezpečený založením konkrétneho aktíva ako zábezpeky emitentom dlhopisu. | Nezabezpečený dlhopis je typom dlhopisu, ktorý nie je zabezpečený proti kolaterálu. |
| Úroková sadzba | |
| Úroková sadzba platná pre zabezpečený dlhopis je nižšia ako úroková sadzba platná pre nezabezpečený dlhopis. | Nezabezpečené dlhopisy podliehajú vyšším úrokovým sadzbám kvôli inherentnému riziku. |
| Riziko zlyhania | |
| Riziko zlyhania zabezpečeného dlhopisu je všeobecne nízke, pretože neplatenie má za následok stratu aktíva pre emitenta dlhopisov. | Riziko zlyhania nezabezpečeného vládneho dlhopisu je všeobecne nízke, rovnako tak riziko zlyhania nezabezpečeného dlhopisu vydaného spoločnosťou s dobrým úverovým ratingom. |
Zhrnutie - zabezpečené a nezabezpečené dlhopisy
Rozdiel medzi zabezpečeným a nezabezpečeným dlhopisom závisí hlavne od toho, či je alebo nie je zahrnutý kolaterál. Ich charakteristiky sa tiež líšia vzhľadom na úrokové sadzby a možnosť zlyhania. Zabezpečený dlhopis je vhodnou investíciou pre investorov, ktorí majú menšiu toleranciu k rizikám. Výnos a riziko nezabezpečeného dlhopisu sa môžu výrazne líšiť, od nízkorizikových a nízkych výnosov po vysoko rizikové a vysoko výnosné.
Stiahnite si PDF verziu zabezpečeného a nezabezpečeného dlhopisu
Môžete si stiahnuť verziu tohto článku vo formáte PDF a použiť ho na offline účely podľa citácií. Tu si stiahnite verziu PDF. Rozdiel medzi zabezpečeným a nezabezpečeným dlhopisom.
