Kľúčový rozdiel - pevný vs pohyblivý výmenný kurz
Kľúčový rozdiel medzi fixným a pohyblivým výmenným kurzom spočíva v tom, že fixný výmenný kurz je ten, kde je hodnota meny fixovaná buď proti hodnote inej meny, alebo voči inej mierke hodnoty, napríklad drahej komodity, zatiaľ čo pri pohyblivom výmennom kurze je hodnota o mene meny môže rozhodovať mechanizmus devízového trhu, tj dopyt a ponuka. S nárastom medzinárodného obchodu z hľadiska objemu aj hodnoty sú účinky výmenných kurzov pre podniky nevyhnutné. Na výmenné kurzy má vplyv množstvo faktorov, ako sú úrokové sadzby, miera inflácie a štátny dlh.
OBSAH
1. Prehľad a hlavný rozdiel
2. Čo je fixný výmenný kurz
3. Čo je pohyblivý výmenný kurz
4. Porovnanie vedľa seba - pevný a pohyblivý výmenný kurz
5. Zhrnutie
Čo je to pevný výmenný kurz?
Fixný výmenný kurz je typ režimu výmenného kurzu, pri ktorom je hodnota meny fixovaná buď proti hodnote inej meny, alebo voči inej mierke hodnoty, napríklad zlatu. Cieľom fixného výmenného kurzu je udržať hodnotu meny krajiny v rámci zamýšľaného limitu. Fixný výmenný kurz sa tiež označuje ako „viazaný výmenný kurz“.
So stabilným rastom globalizácie krajiny čoraz viac uzatvárajú obchodné transakcie s inými krajinami. K uzatváraniu transakcií a dodávkam tovaru alebo služieb dôjde v rôznych časových okamihoch. Ak sa výmenné kurzy v tomto období výrazne líšia, nemusí to byť pre spoločnosť prospešné. Stabilný výmenný kurz preto prispieva k lepšej predpovedi nákladov a výnosov.
Mnoho krajín sa rozhodne zviazať svoju menu, aby sa izolovalo od fluktuácií trhu a udržalo si medzinárodnú konkurencieschopnosť svojho vývozu. Mať znehodnocujúcu menu je výhodné z hľadiska vývozu, pretože vývoz bude na medzinárodnom trhu lacnejší. Výsledkom bude, že ekonomiku neovplyvní neustále kolísanie pohyblivých výmenných kurzov. Viazanie meny je drahé cvičenie, pri ktorom musí krajina nakupovať miestnu menu pomocou devízových rezerv, keď hodnota meny klesne pod stanovenú hranicu. Väčšina krajín zaviazala svoje meny k americkému doláru, ktorý je sám fixovaný na zlato a je rezervnou menou na svete.
Tabuľka 1: Krajiny, ktoré zaviazali meny na americký dolár
Čo je to pohyblivý výmenný kurz?
Pohyblivý výmenný kurz, ktorý sa tiež označuje ako „kolísavý výmenný kurz“, je typom režimu výmenných kurzov, v ktorom je dovolené kolísať hodnotu meny v reakcii na mechanizmus devízového trhu, tj v dôsledku dopytu a ponuky pre príslušnú menu. Meny väčšiny hlavných svetových ekonomík sa mohli voľne pohybovať po rozpade brettonwoodského systému v roku 1971 (systém menového riadenia zriadený na udržanie finančných vzťahov medzi USA, Kanadou, západnou Európou, Austráliou a Japonskom).
Použitím pohyblivého výmenného kurzu môžu krajiny udržiavať svoje vlastné hospodárske politiky, pretože ich mena nie je ovplyvnená zmenami v inej mene alebo komodite. Gruzínsko, Papua Nová Guinea a Argentína sú niekoľkými príkladmi krajín, ktoré používajú systém pohyblivého výmenného kurzu. Pohyblivé výmenné kurzy sú vystavené vysokým transakčným a prekladovým rizikám. Na zníženie týchto menových rizík mnoho organizácií používa zaisťovacie techniky, ako sú forwardové zmluvy, futures kontrakty, opcie a swapy.
Obrázok 01: O pohyblivých výmenných kurzoch rozhoduje mechanizmus devízového trhu
Aký je rozdiel medzi fixným a pohyblivým výmenným kurzom?
Rozdielny článok v strede pred tabuľkou
Fixný vs pohyblivý výmenný kurz |
|
| Fixný výmenný kurz je miesto, kde je hodnota meny fixovaná buď proti hodnote inej meny, alebo k inej mierke hodnoty, napríklad drahej komodity. | Pohyblivý výmenný kurz je miesto, kde je možné rozhodovať o hodnote meny podľa dopytu a ponuky. |
| Použitie devízových rezerv | |
| Rezervy v cudzej mene by sa mali udržiavať, aby sa uplatnil režim pevného výmenného kurzu | Pri pohyblivom výmennom kurze je možné udržiavať devízové rezervy na zníženej úrovni. |
| Zabezpečenie | |
| Ak krajina používa pevný výmenný kurz, nie je potrebné zaisťovať menové riziká. | Pri pohyblivom výmennom kurze by sa na zníženie menových rizík malo používať zabezpečenie. |
Zhrnutie - pevný vs pohyblivý výmenný kurz
Rozdiel medzi pevným a pohyblivým výmenným kurzom závisí predovšetkým od toho, či je hodnota meny kontrolovaná (pevný výmenný kurz) alebo či o ňom môže rozhodovať dopyt a ponuka (pohyblivý výmenný kurz). Vláda rozhodne o tom, či sa má uplatňovať režim pevného alebo pohyblivého výmenného kurzu. Zatiaľ čo pevný výmenný kurz je výhodný z hľadiska predpovedania obchodných transakcií, jedná sa o nákladnú metódu udržiavania výmenného kurzu. Kolísavý výmenný kurz nemá toto obmedzenie. Je však ťažké ho zahrnúť do finančného rozhodovania kvôli jeho inherentnému riziku.
