Finančná páka vs. prevádzková páka
Pákový efekt je pojem, ktorý je veľmi populárny vo svete investícií a tiež v podnikových kruhoch. Je všeobecne známe, že investori aj vedenie spoločnosti majú záujem na zabezpečení lepšej návratnosti svojich investícií. Obaja využívajú pákový efekt na to, aby zistili, že ich investícia prináša väčšie zisky, ale toto je situácia, ktorá nemusí nevyhnutne vyústiť do úspechu oboch. V skutočnosti je pri vysokých pákach pravdepodobnosť strát väčšia, ako keď nie sú zamestnaní. Dva hlavné typy pákového efektu, ktoré sa bežne používajú, sú prevádzkový a finančný pákový efekt. Nie veľa vie o skutočných rozdieloch medzi nimi. Tento článok sa pokúša zdôrazniť tieto rozdiely.
V spoločnosti existujú dva typy nákladov, fixné a variabilné náklady. Pomer fixných a variabilných nákladov v spoločnosti odráža objem prevádzkovej páky, ktorý spoločnosť využíva. Vysoký pomer fixných a variabilných nákladov jednoducho naznačuje, že spoločnosť využíva prevádzkový pákový efekt. Vyšší pomer variabilných nákladov k fixným nákladom naopak naznačuje menší prevádzkový pákový efekt. Prevádzkový pákový efekt tiež závisí od ziskových marží a počtu predajov. Spoločnosť s vysokou ziskovou maržou a malým predajom je vysoko zadlžená, zatiaľ čo spoločnosť, ktorá generuje vysoké tržby pri nízkych ziskových maržiach, je zjavne menej zadlžená.
Na druhej strane, o finančnej páke sa hovorí, keď sa spoločnosť rozhodne získať svoje aktíva financované pôžičkami. To sa stáva nevyhnutným, keď nie je možné získať kapitál vydaním akcií verejnosti. Teraz dostupné pôžičky znamenajú, že sa stávajú pasívom, za ktoré je spoločnosť povinná platiť úroky. Tu treba pamätať na to, že spoločnosť si berie pôžičky, iba ak sa domnieva, že návratnosť investícií z takýchto pôžičiek bude vyššia ako úrok, ktorý je potrebné zaplatiť z výšky pôžičky.
Ak ste investor, musíte venovať pozornosť obom týmto faktorom. Ak po preskúmaní jej účtovných závierok zistíte, že prevádzková aj finančná páka sú vysoké, je lepšie sa od takejto spoločnosti držať ďalej. Vysoká finančná páka môže byť veľkým problémom, keď sa výpočty spoločnosti zhoršujú a návratnosť investícií nie je taká vysoká, ako spoločnosť plánovala, a klesnú pod úrokovú mieru, ktorú musí zaplatiť svojim veriteľom.
Aký je rozdiel medzi prevádzkovou pákou a finančnou pákou?
Aj keď je finančná páka dôležitejšia v prípade veľkých obchodných spoločností, je to prevádzková páka, ktorá je rozhodujúca pre malé obchodné jednotky. Fixné výrobné náklady sú dôležitejšie pre malé spoločnosti, zatiaľ čo nie sú také dôležité pre veľké výrobné podniky. Je to finančná páka, ktorá robí rozdiel v pomere dlhu k vlastnej spoločnosti veľkej spoločnosti. Kombinovaný účinok oboch pák je daný nasledujúcim vzorcom.
Stupeň kombinovanej finančnej páky = Stupeň prevádzkovej páky X stupeň prevádzkovej páky
